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商业地产+开发,高杠杆、地产β,便宜也是陷阱。

中粮系商业地产看着有租金现金流,但叠加开发业务就是高负债的地产生意。行业下行期,资产价值缩水、债务压顶,低估值往往是价值陷阱。不碰中国地产开发股。

地产开发靠融资和周转,不是我理解的好生意。

商业地产持有还能算半个收租生意,但混着开发就是重资产高杠杆模式,周期性强、自由现金流差。地产这门生意我看不清也不喜欢,不值得碰。

商业地产 + 开发,纯地产 beta,这是我 stop doing 清单最上面那一行。

中粮系的购物中心和住宅开发,本质是杠杆 + 周期 + 政策的三重不可控,没有任何卡脖子节点——土地谁都能拍,商场谁都能盖。这种资产负债表沉重、ROE 被周期碾压的生意,跟非对称催化是反义词。我猎杀的是产能受限的单点,不是被宏观按在地上摩擦的地产。直接跳过,连打折都不想看。

地产是确定性逆风,政策托底也只是止跌不是反转。

中国地产产业大趋势已经向下,自上而下看就是要规避的板块。即便有保交楼托底政策,也改变不了行业去杠杆的方向。趋势已转,砍或空,不该有多头仓。

昨日首板涨停+多板,游资正在做短线情绪,但纯博弈。

concepts 显示刚涨停、最近多板,说明有资金在炒地产政策预期或超跌反弹。这是典型的情绪+消息驱动,短线有人接力。但脱离基本面,追高风险大,只能快进快出。