中洲控股

高杠杆区域地产商,PB 2.96 在出清期还偏贵。

重资产、高负债的区域地产开发,行业系统性出清、土地存货减值压力大,净资产含金量存疑。在整个板块往下走的背景里 PB 接近 3 倍是典型的看着便宜其实贵,资产质量随时可能缩水,是价值陷阱不是价值。

高杠杆周期生意,周期向下时本金风险大。

段永平远离高负债、强周期、现金流受拿地销售节奏支配的地产开发,尤其在下行周期本金安全都没保障。区域开发商抗风险能力更弱,这种生意从根上就不在能力圈和买入清单里。

深圳区域地产商,行业在系统性出清,PB还2.96——既贵又在悬崖边,典型反向标的。

周期股里最不该碰的就是高负债区域开发商,它不是瓶颈是被瓶颈(资金链、去化)反复抽打的那一方。出清未到底还给2.96倍PB,赔率是负的非对称——下行空间远大于上行。我的框架专挑产能受限的卡脖子节点,房子从来不缺供给,这种我看都不看一眼。

地产开发是趋势最坏的方向,资金持续撤离。

房地产开发投资、销售、拿地全面下行,政策只托底不刺激,产业资金长期流出。区域开发商弹性大方向错,自上而下这是趋势已经反转的赛道,只有反弹做空价值,没有配置价值。

地产开发情绪冰封,救市脉冲一日游。

板块被市场系统性看空,缺乏增量资金和持续题材。只有重磅救市政策出台才能拉一天,随后回归阴跌。既无情绪支撑也无趋势资金,纯属博政策的一日游标的。