特发信息

光缆是大宗商品,军工通信那点占比撑不起护城河。

光纤光缆是高度同质化的大宗品,价格战常态、没有定价权。军用通信能加一点壁垒,但占比小、不改变生意本质。深圳国资背景是身份不是护城河。

东数西算+5G 一堆概念,生意本身不赚钱。

挂着 F5G、东数西算、5G 一串热词,但底层是个赚辛苦钱的光缆代工。本分的公司不需要靠题材撑估值,这种我直接 Stop Doing。

光纤光缆是大路货,堆产能就能做,军用通信那点料撑不起瓶颈逻辑。

特发信息主体是光纤光缆——这是被价格战打到见骨的commodity,谁都能拉丝,没有任何卡脖子可言。军用通信那块确实加了点稀缺性,但占比太小,撑不起整个公司的非对称赔率。东数西算、5G这些都是被反复炒烂的明牌题材,不是隐形冠军。我猎杀的是不可替代的单点,这家是可替代的多点,给不了我想要的东西,顶多算个深圳国资的题材壳。

东数西算是真趋势,但它不是受益的最强标的。

算力基建是大方向,可光缆环节供给过剩、利润薄,趋势的钱轮不到它。资金会去交换机、光模块、铜连接,而不是光缆。骑错马不如不骑。

概念多但没有主线资金愿意停留。

题材标签一大堆,恰恰说明它是炒作时被顺手带一下的边缘票。没有持续资金、没有业绩支撑,蹭一波就被丢下。没戏。