英特集团

医药流通是赚辛苦钱的薄毛利渠道。

医药商业本质是垫资+配送的通道生意，毛利极薄、应收高企，集采和两票制持续压缩利润。看似估值低，实则成长与回报都受限，典型价值陷阱。

渠道商赚不到好生意的钱。

区域医药流通商没有产品定价权，命运被政策和上游厂商两头夹。商业模式决定了它只能薄利运转，不在值得长期持有的清单里。

医药流通、毛利薄成纸片,渠道商最不该出现在瓶颈清单里。

英特集团是浙江的医药分销商,赚的是搬运差价,毛利极薄、还被两票制和集采反复挤压,典型的没有定价权、没有稀缺性的通道生意。这跟我猎杀的卡脖子节点是反义词——它本身就是被上下游卡脖子的那一方。零兴趣,直接出局。

集采+控费是医药流通的结构性逆风。

医保控费、集采降价是持续性的政策逆流，直接压低流通环节的加成空间。自上而下这是个被政策长期挤压的赛道，没有理由逆势配置。

低毛利渠道股，资金毫无兴趣。

医药流通缺乏成长想象和题材催化，市场长期给低估值低关注。既无冰点反转的赔率，也无拥挤风险，对情绪资金没戏。