000636A 股被动元件制造企业,生产电容等被动元器件,产品随库存周期波动,布局车规级高容值产品。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方从'有周期弹性的国产龙头'到'破位该砍'分歧明显:巴菲特/段看跌完更便宜但生意本质仍平庸、德鲁肯米勒只认破位就砍、情绪面判泡沫已散;与Serenity'MLCC国产替代主线'相比,四方更强调这是重资产周期品而非可持续护城河。
MLCC国产龙头,但被动元件是重资产周期生意,高端护城河仍握在村田手里。
风华在中低容MLCC有规模和成本优势、车规级也在突破,可高容值高端仍被日韩垄断,本质是价格弹性大的周期品。跌25%后估值舒服不少、安全边际改善,但周期commodity很难谈得上宽护城河。这批里算生意最扎实的一个,仍不到伟大生意的门槛。
国产替代方向对,但MLCC是拼产能拼成本的周期货,不是躺赢的好生意。
被动元件涨价周期能赚一波、杀价周期就还回去,盈利波动大。价格跌25%后更便宜,是这批里离段永平口味最近的,但重资产周期的商业模式本身仍一般。
MLCC 国产替代逻辑是真的，但风华、三环、村田全场都在喊同一句口号——明牌挤爆，且这是产能内卷不是产能稀缺。
被动元件本质是大宗化的标准件，价格弹性大说明它跟着库存周期上下翻——这是周期弹性，不是瓶颈定价权。高容值车规突破方向对，但日韩巨头并没让出真正卡脖子的那一档，国产仍在中低端肉搏。历史新高+一堆近期新高概念叠在一起，散户已经把它当弹性票炒透了，赔率变差。我不在拥挤里追，回到周期底部、车规高容真正放量再说。
刚创历史新高就急挫25%,动量彻底破位。
从ATH跌25%是典型趋势反转,骑最强的马突然摔了就该下马。国产替代是政策顺风,但价格已先转向,德鲁肯米勒不会去接这种破位。
东财热股高换手炒到顶,25%一杀把泡沫挤掉了。
之前是过热拥挤,急跌后套牢盘一堆、题材热度散了,也没看到新增资金承接。短期没有做多理由,得等情绪重新酝酿。
被动元件制造企业,生产电容等被动元器件,产品随库存周期波动,布局车规级高容值产品。