电投绿能

电力运营是重资产公用事业,回报受电价管制。

新能源运营商靠装机规模赚取受管制的电价,资本开支巨大、负债高、ROE平庸,电价和补贴政策决定盈利,谈不上护城河。除非估值极低带来稳定股息,否则只是平庸生意。

公用事业重资产、靠补贴和上网电价,不是好模式。

国电投旗下平台稳但不性感,新能源运营本质是资本开支换装机、收益被管制,自由现金流弱。商业模式一般,除非当债券型红利股看,否则不值得。

电力运营平台,公用事业属性,这是收租生意不是卡脖子,跟我八竿子打不着。

电投绿能是国电投旗下的新能源装机+电力运营,本质是受电价和补贴政策定价的公用事业——稳定现金流可以,但没有任何不可替代的单点节点,装机谁都能堆、电卖给谁价格也不由它说了算。它给不了催化驱动的非对称弹性,属于典型的'类债券'防御标的。这种我直接划走,真要配置那是别人的活,不是我猎瓶颈该出手的地方。

新能源装机和电改有政策方向,但运营端弹性小。

新能源装机增长+电力市场化改革是政策方向,绿电运营有一定顺风。但运营端业绩弹性小、增速温吞,不是趋势打法偏爱的高弹性品种,标准仓。

公用事业盘子重、故事弱,资金兴趣低。

电力运营股盘大、波动小、缺题材想象,除非红利/电改主题轮动否则资金懒得碰。无情绪无增量,短期难有像样表现。