华工科技

光通信+激光双主业,技术迭代太快,看不清十年。

800G模块和激光切割都是好赛道,但CPO/光模块代际更替凶猛,今天的领先两年后可能被颠覆。多元化业务(3D玻璃、量子、3D打印一堆题材)反而稀释能力圈,我不投自己看不懂边界的公司。

华工正源800G是真本事,但这种贴各种题材的国企气质让我谨慎。

激光+光模块是实打实的制造能力,不是讲故事。但概念里塞了3D打印、量子、柔性屏一堆蹭题材的标签,不够专注本分。商业模式是好的,价格得给足才碰。

800G光模块+激光设备双引擎,瓶颈味道有,但1642亿太肥、覆盖太密,弹性被稀释了。

华工正源的800G是真的,激光切割也是国内单点,沾CPO/玻璃基板边——这不是纯题材。但问题在体量:1642亿、卖方人手一份研报,光模块这条赛道现在是最拥挤的AI交易之一,中际旭创早把预期打满了。它能涨,但给不了我3倍的非对称——明牌的好公司不是我要的猎物。激光那块若真出独家产能数据我会重新盯,现在只够watch。

CPO+800G国产替代是当下最强产业风口,资金最密集。

AI算力光互联是确定性最高的产业趋势之一,800G/CPO国产链正在放量,政策和资金双顺风。骑最强的马,不看估值,趋势没转就拿满,一旦CPO渗透节奏证伪立刻砍。

CPO是全场最挤的题材,机构散户全在里面。

Serenity都说crowded了,光模块板块情绪已极度拥挤,稍有利空容易踩踏。短线资金还在博弈但安全垫薄,追高风险大,等回调或冰点更好。