弘业期货

期货经纪是同质化通道生意,价格战之下毫无护城河。

经纪业务高度同质化、佣金率持续下滑,公司缺乏品牌和成本优势,盈利随市场成交量剧烈波动。这是典型靠周期吃饭的平庸金融中介,巴菲特不会碰。

通道型券商/期货商无差异、无定价权,段永平不看。

业务模式与同行毫无区别,赚的是看天吃饭的交易量钱,没有沉淀复利的能力。段永平要的是有差异化护城河的好生意,这种同质金融通道直接排除。

期货经纪牌照同质化,赚的是通道费——这是金融管道,零瓶颈属性。

经纪商业务谁都能做、佣金一路卷到地板,既没有不可替代的产能,也没有任何上游材料的卡脖子。它在我的产业链地图里根本不存在节点意义。没有催化、没有稀缺、没有定价权,直接出局。

佣金率下行+成交清淡,没有产业顺风可言。

期货经纪受成交量和监管双重压制,佣金率长期下行,既不在国产替代也不在出海主线上。自上而下找不到承接趋势,资金没有理由配置这类逆水行舟的标的。

小盘期货商无题材无人气,除非大盘成交暴增否则没戏。

没有热门概念,平日成交冷清、关注度低。只有在牛市放量、券商板块整体躁动时才有脉冲行情,缺乏独立的情绪和增量资金支撑,平时只是无人问津的票。