001339A 股主营计算机及智能终端硬件代工设计制造,涵盖主板、整机ODM。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
Serenity 24'值得观察'最中性;四方里巴菲特/段永平点破ODM低毛利无护城河,德鲁肯米勒看破位要砍,情绪面判washout——分歧不大,核心都对ODM这门生意保留,便宜也没让它变好。
AI PC主板是ODM代工,毛利薄,适配国产CPU也难筑壁垒。
边缘计算/AI PC主板模组本质是代工,毛利低、客户集中,兆芯海光适配是加分项但换不来护城河。跌31%让估值从百元股回落,可ODM的生意底色未变,巴菲特看不到宽护城河。
ODM模式赚辛苦钱,客户与供应链两头受挤。
主板ODM是典型的规模走量、毛利单薄生意,议价权两头都弱,景气好时也难留下厚利润。这种模式段永平判商业模式一般,便宜也不值得长拿。
AI PC/边缘主板模组的ODM,毛利薄如纸——ODM是组装命,正好是瓶颈的反义词。
卡脖子节点的特征是定价权和不可替代,ODM恰恰相反:你帮别人攒板子,客户随时换厂、价格被往死里压,低毛利就是没有护城河的体检报告。国产CPU适配是题材不是壁垒,AIPC的钱也轮不到组装环节吃肉。这种拥挤+无定价权的名字,我连thesis帖都不会写。
百元股杀到87,AI PC动量断裂,趋势转向该砍。
此前在AI PC题材里被判标准仓,如今破位31%,该股自身的资金动量已经掉头。德鲁肯米勒不看它有没有故事,趋势转了就砍。
AI PC题材整体尚在,但该股已被资金抛弃,暴跌后无接盘。
情绪从AI PC顺风滑到washout,虽然AI PC作为大主题还活着,但这只具体标的已经掉出资金视线,急跌后没有承接。题材若整体轮回或能带一带,但当下没戏。
主营计算机及智能终端硬件代工设计制造,涵盖主板、整机ODM。