天海电子

汽车线束连接器是好赛道,但二线身位护城河不够宽。

新能源+智能驾驶让高速连接器需求上行,这是顺风。但它在立讯、中航光电面前是二线供应商,议价权和规模壁垒都不足,资本回报难有持续超额,我只把它当观察对象。

Tier1连接器赛道不错,可它不是龙头,商业模式被龙头压制。

连接器生意本身有壁垒,但壁垒主要属于龙头。二线厂往往靠价格和定制化抢份额,毛利和定价权一般。我宁愿看龙头,也不为二线身位的公司付溢价。

汽车线束连接器的二线选手,赛道对、卡位不对,前面有立讯中航压着。

高速连接器确实是智能车的增量,但天海是Tier1里的跟随者,不是那个'全村唯一'。连接器本身工艺壁垒中等、可替代性强,它在客户和份额上都没有定价权。我要的是单点垄断,不是一个被头部碾压的追赶者。除非它在某个细分高速接口上做到独家供货,否则进不了我的名单。

新能源车+智驾高速连接器是真顺风,跟着产业β能吃一段。

自上而下,汽车电动化智能化让连接器单车价值量提升,产业趋势明确向上。它能搭这班车,顺风时给标准仓;但它不是最强的马,趋势走弱我会先减它。

智能驾驶题材有热度,连接器是受益概念可以顺势。

智驾和机器人线束是当下市场偏好的方向,资金对相关概念有阶段性偏好。它能蹭到情绪顺风,适合顺势参与;但作为二线,情绪退潮时弹性也会先收。