达安基因

新冠透支后的体外诊断，盈利大起大落，看不清未来。

分子诊断曾靠新冠暴赚，如今回落到常规 IVD 红海，集采压价、竞争激烈。盈利缺乏可持续性，业绩像过山车，这种生意我看不到稳定的长期现金流，避开。

高校背景的 IVD，赛道内卷、无独占壁垒，不值得。

达安在分子诊断有积累，但 IVD 是高度竞争、被集采笼罩的行业，新冠红利退潮后回到平庸。中山大学的背景给不了商业上的护城河，看得懂但不是好生意。

分子诊断老兵,新冠红利透支后回归常规 IVD,故事讲完了,卡点也没了。

PCR 试剂这条赛道国产玩家一大把,达安既不是上游酶/引物的独家供给,也不是被卖方漏掉的隐形冠军——它太有名了反而是拥挤。增长靠常规检测慢慢爬,给不了非对称赔率。学校背景救不了同质化。

新冠红利结束、集采压制，医疗诊断逆风明显。

疫情题材彻底退潮，IVD 又是集采重灾区，产业趋势向下。没有 AI 医疗那样的新催化，资金早已撤离，自上而下看就是趋势已转的方向。

新冠故事讲完，资金散场，情绪一潭死水。

当年的核酸明星股如今无人问津，没有新题材接力，机构持仓持续流出。除非有新的政策催化，否则情绪和资金都不会回头，没戏。