宏润建设

民营建筑/地铁施工,垫资重、回款慢、无护城河。

宏润建设是基建施工承包商,靠地方项目和垫资生存,毛利薄、应收账款高、现金流差。这种强周期、强地方依赖的生意没有任何护城河,连板炒作更与基本面无关,避开。

施工承包+蹭热股题材,商业模式差还在被炒。

建筑施工赚辛苦的工程费、受制于地方财政和回款,商业模式天生不优。最近又是'首板/涨停/热股'被游资炒作,正是段永平要远离的题材投机,不值得碰。

民营地铁施工依赖地方基建,赚的是工程量不是卡位,没有任何稀缺节点,标准的我看不上。

建筑施工是高度同质化的投标生意,壁垒是资质和垫资能力,不是别人造不出来的东西——这跟单点瓶颈是反义词。它的命脉绑在地方财政和基建开工率上,既无定价权又无产能稀缺,赔率向下。纯周期+杠杆,不是我的菜。

短线连板靠题材资金,基建逆风下趋势随时反转。

近期涨停是游资题材脉冲不是产业趋势,基建大方向受地方债务和地产拖累并不顺风。这种纯资金驱动的高位连板,趋势一转就是砍仓,追不得。

刚连板涨停、登上热股榜,典型过热追高区。

宏润已是'昨日涨停+最近多板+东财热股',散户和游资蜂拥、拥挤度高。这种纯情绪炒作的位置随时分歧反包,见顶警惕、不接最后一棒。