方正电机

新能源车电机红海，特斯拉概念是题材不是护城河。

驱动电机环节供应商众多、被整车厂压价，公司业绩反复亏损，谈不上能力圈内可预测。'特斯拉概念'四个字带来的是炒作而非生意确定性，巴菲特直接避开。

蹭特斯拉概念的二线电机厂，商业模式平庸。

段永平最毒辣识别讲故事——一个长期盈利能力差的电机厂靠'特斯拉概念'撑估值，正是Stop Doing里要躲开的投机标的。生意本身没有壁垒，不值得。

新能源车驱动电机,玩家一抓一大把,典型的拥挤红海。

驱动电机这个环节早就杀成血海,比亚迪自供、汇川、方正一堆人抢同一块饼,谁都能做就等于谁都卡不住。它在产业链里是被主机厂按着压价的角色,不是单点瓶颈。没有催化、没有稀缺,这种'好像沾了电动车'的票我一律不追。

新能源车产业趋势仍在，但公司只是边缘小马。

赛道顺风（电动化）确实存在，题材活跃时资金会短炒'特斯拉概念'。但德鲁肯米勒骑最强的马，这种边缘电机厂只配标准仓博弹性，趋势一退就砍。

特斯拉概念是A股常炒题材，有事件就活跃。

挂着'特斯拉概念'标签，每逢特斯拉新车/交付/Robotaxi消息就会被资金拉一把，散户跟风明显。纯情绪驱动可顺势博弹性，但基本面不接力，追高需快进快出。