盛新锂能

锂盐是纯周期商品,无定价权、无护城河。

锂盐价格由供需决定,公司是价格接受者,毛利随锂价大起大落。2024-2026 锂持续过剩、价格低迷,低市盈率往往是周期顶部假象。这是典型价值陷阱,坚决避开。

卖大宗商品给电池厂,没有差异化的平庸生意。

锂盐没有品牌、没有重复定价能力,赚的是行业 beta 不是企业 alpha。段永平不碰看天吃饭的周期资源股,这种生意再便宜也不值得长期持有。

锂盐是过剩品不是稀缺品,卡脖子的是它自己的价格,典型大宗周期。

盛新就是个锂盐加工商,2024-2026 锂供应持续过剩、碳酸锂价格趴在地上,这是被需求和产能双杀的周期股,跟瓶颈完全反着来——瓶颈要的是供给受限,它是供给泛滥。客户是电池厂,议价权在下游,它连定价权都没有。EV/储能宏观叙事我没兴趣,这种顶多打折当周期博弈,不进我的猎场。

锂供应过剩、价格筑底,EV 储能叙事拉不动股价。

自上而下看,锂处于产能过剩去库存阶段,价格中枢仍在下移,产业逆风。除非看到供给端实质性减产或锂价右侧拐点,否则不该上车,现在是逆流。

锂板块情绪极度冰点,一旦减产/涨价传闻易引发反弹。

小金属概念,锂价与情绪都在地板,机构仓位很低——这恰是反向埋伏的土壤。若出现澳矿减产、锂价反弹或储能超预期,超跌+低预期会催生快速反抽。但只是博弈性反弹,不是趋势。