万马股份

电缆同质化、充电桩烧钱,没有护城河可言。

电缆是彻底的大宗同质化生意,谁都能做、拼价格;充电桩重资产又长期亏损。两块业务都没有定价权和壁垒,这种生意我直接归到平庸里避开。

看不到任何让人重仓的理由,普通制造而已。

电缆+充电桩+高分子,听起来沾新能源,实际都是红海。没有本分文化的独特性、也没有难以复制的环节,商业模式平庸,不值得花时间。

电缆+充电桩+高分子,样样都能替代、样样都在打价格战——这是同质化红海,没有任何一处卡得住别人脖子。

电缆是大宗化的拼成本生意,充电桩玩家挤成沙丁鱼,高分子也没壁垒。三条线没有一条是稀缺产能或不可替代节点,纯粹靠5G/通信题材蹭热度。这种公司给不了非对称,催化全是行业beta不是它自己的alpha,直接跳过。

充电桩补贴退坡、竞争恶化,趋势已经转弱。

充电桩行业从风口变成内卷,运营盈利艰难、资金兴趣消退;电缆又跟着地产基建走弱。曾经的新能源顺风对它已转向,没有动量可骑。

挂着5G/通信标签但资金不买账,炒不动。

虽有概念标签,但充电桩故事讲旧了、基本面平庸,散户没有接力意愿。无独立催化、无资金进场,情绪面没戏。