星网锐捷

锐捷是国内交换机三强之一,但前面压着华为和 H3C,护城河算不上宽。

企业网交换机有技术门槛和客户粘性,这点比纯制造好。但在华为、新华三面前锐捷是老三,份额和定价都被压制,叠加 KTV、瘦客户机这些杂业务,整体只能算中等生意。

国产交换机三强有一席之地是真本事,生意不错,但要等价不追高。

数据中心 400G/800G 切入 AI 算力网络,锐捷在企业网有真积累和客户基础,商业模式比上游元件商扎实。但它不是龙头,业务还掺着 KTV,我会等估值合理、主业更纯时再考虑。

400G/800G 数据中心交换机切 AI 算力网,需求是真的,但锐捷是华为+H3C 之后的老三,而且公司被瘦客户机和 KTV 业务稀释得不像话。

交换机有 AI 这根线,可惜是个三马竞赛、头部吃肉的格局,老三只能喝汤,谈不上卡脖子。再加上星网锐捷是个杂货铺——升腾 + 星网视易拖着主业,信号被噪音盖住。有产业逻辑但没有垄断、主业不纯,顶多远远观察它在算力网里的份额能不能真起来。

AI 算力网络对高速交换机的需求是当下最硬的顺风,骑这匹马。

400G/800G 数据中心交换机直接吃 AI 算力扩张红利,产业趋势明确、资金扎堆。锐捷虽是老三,但赛道够大,动量足够。趋势在就重仓,政策或算力预期转向再砍。

CPO+光通信+交换机标签全,算力网络主线的热门票,顺势做。

顶着 CPO、F5G、光通信一串 AI 概念,在算力网络情绪里资金活跃度高。顺风可顺势参与,但概念叠太多容易过热,要警惕从'确定需求'炒成'拥挤博弈'。