松芝股份

汽车空调零部件,客户掐价、毛利薄,没有护城河。

商用车和新能源车热管理系统竞争充分,松芝是二线供应商,议价权在整车厂手里。生意可懂但平庸,赚的是辛苦钱,不是我要的那种伟大生意。

Tier-2 零部件,差异化弱,这种生意我看一眼就过。

热管理这块比亚迪、银轮、三花都在卷,松芝没有独占的技术或客户绑定。商业模式决定了天花板,不是顶级好生意,我不会花时间。

商用车空调,商品化件,谁都能造,我连远远看都懒得看。

HVAC 这种东西没有单点不可替代性,客户能随时换供应商,定价权在主机厂手里。没有产能卡脖子、没有 3 倍催化,就是个跟着整车走的中游件商。瓶颈框架里它连门都进不来。

新能源热管理是顺风赛道,但它不是骑得动的最强的马。

赛道有政策顺风,可龙头是三花、银轮,资金不会先选这种二线标的。没有动量、没有故事增量,我会去骑更强的马。

无题材无概念标签,散户雷达上根本不存在。

concepts 一片空白,既不在机器人也不在AI主线上,资金没有理由来。冷门不等于低位埋伏,这是被遗忘而非被错杀。