欧菲光

被苹果踢出供应链,毛利薄如纸。

光学模组代工是没有护城河的苦力活,欧菲光当年被苹果剔除供应链就暴露了它对大客户毫无议价权。毛利极薄、客户随时能换人,看着便宜其实是典型价值陷阱。

代工依附大客户,且有过财务争议。

这种纯代工、命脉攥在客户手里的生意本身就不性感,叠加历史上的诚信和经营波折,我对管理层和商业模式都打问号。蹭 AI 眼镜/折叠屏的题材救不了根子上的脆弱,直接避开。

光学模组代工是替代性极强的红海,被苹果踢出去那一刻就证明了它根本不卡脖子。

欧菲光干的是模组组装,毛利薄、客户随时能换供应商,这是被卡脖子的那一方而不是卡别人的人。AI眼镜/折叠屏/3D摄像头是题材标签,但它在这些链条里都不是不可替代的单点,议价权全在品牌和上游CIS/镜头手里。纯题材驱动的拥挤交易,没有真瓶颈,我不要这种被动挨打的位置。

AI 眼镜+折叠屏新光学题材有弹性。

自上而下看,AI 眼镜和折叠屏带来新的光学需求增量,欧菲光作为光学模组弹性标的能蹭上 beta。但它没有龙头地位、盈利质量差,我只敢给个博趋势的标准仓,趋势一弱就走。

AI 眼镜+折叠屏+小米概念,妖性十足。

欧菲光是 A 股有名的高弹性'妖票'载体,AI 眼镜、折叠屏、小米概念一热就被游资爆炒,股性活跃。情绪驱动可做短线博弈,但这是纯交易、不是投资,见好就收。