晶澳科技

光伏组件是同质化大宗商品,价格由产能周期决定,我看不到护城河。

TOPCon、HJT 技术路线反复迭代,今天的先进产能两年后可能就是落后产能。组件环节人人都能做、人人都在扩产,长期赚不到稳定回报。蹭'AI 数据中心电力'标签不改变它是周期商品的本质。

差异化做不出来,谁都能造,这种生意我从来不碰。

光伏组件没有提价权,行业一打价格战全员亏损,晶澳也不例外。商业模式注定是辛苦的资本开支生意,本分与否都救不了赛道。不在我的能力圈里值得下注的那一类。

组件 Tier-1,又一个套了 AI-power 标签的光伏大宗,这种全村有一百家的东西我连看都懒得看。

晶澳就是个硅片→组件的商品制造商,产能是过剩不是受限,跟我要的『全村唯一一家』正好相反。整条光伏链一起涨一起死,毛利被价格战碾平,没有任何不可替代的单点。AI 算力供电那个故事解锁不了卡脖子——它不在任何瓶颈节点上,只是个 beta 玩具。真要供电主题我去 800VDC 的 GaN/SiC,不会碰这个。

光伏产能过剩、价格筑底,产业政策从补贴转向去产能,这匹马在逆风里。

全行业供给严重过剩,组件价格跌破现金成本,这是典型的逆流赛道。除非看到行业出清的拐点信号,自上而下我不会站在过剩侧。AI 电力是别人的故事,不是组件的顺风。

光伏是套牢盘重灾区,机构持续流出,题材也不性感。

经历两年杀估值,光伏板块资金趋势性流出、散户深套不愿割。既没有冰点反转的资金进场迹象,也没有新题材点火。情绪面上是无人问津的弃儿。