千红制药

肝素原料药是周期大宗品,创新药管线又烧钱不确定,这种组合容易是价值陷阱。

主业肝素粗品/原料药价格随猪周期与供需大幅波动、缺独家壁垒,赚不稳。创新药管线远期、烧钱、成败难料。便宜但基本面缺乏可预测的盈利能力,典型看着便宜却不增值的陷阱,避开。

肝素是周期原料药,创新药是赌管线,两头都不是我看得懂的好生意。

肝素原料药同质化、随周期波动、没有定价权;创新药管线本质是高不确定的研发赌注。公司既无肝素的成本壁垒优势,又难判断创新药能否兑现,商业模式一般,不值得。

肝素是猪小肠的价格周期生意,不是卡脖子,缺独家就缺命门。

肝素原料药拼的是粗品价格周期和猪存栏,中国有原料优势但多家在抢,根本不是单一来源的稀有节点,它旧叙事自己都承认缺独家壁垒。创新药管线还在烧钱画饼,远水救不了这门周期生意的近渴。我要的是产能受限的不可替代节点,不是一头猪决定毛利的大宗药,这种我不碰。

医药板块整体逆风,肝素周期向下,创新药缺催化,没有趋势可骑。

近年医药受集采与板块情绪压制整体逆流,肝素粗品价格周期偏弱,创新药管线没有重磅催化或政策顺风。资金动量缺失、趋势不在,这种基本面与情绪双弱的票不碰。

肝素+仿创药老票,既无热门题材也无资金接力,散户情绪冷淡。

缺乏当下热点标签,医药情绪本就低迷,这只属于被遗忘的中小医药股,无题材光环、无增量资金。除非创新药出现重大催化,否则情绪面给不了分。