巨人网络

靠爆款的内容生意,下一款游戏火不火我根本算不出来。

游戏公司的现金流高度依赖单款产品和版号,生命周期短、爆款难复制,我无法预测它五年后的盈利。沾AI应用只是给老业务加个标签,改变不了内容公司命悬'下一个爆款'的本质,在我的认知圈外。

一季报预增+蹭AI,典型的题材包装,主业还是老游戏吃老本。

巨人这些年靠《征途》系列吃老本,新品乏力,商业模式谈不上好生意。'2026一季报预增''AI'这些标签更像股价催化,不改内容公司不可预测的根。我Stop Doing里明确不碰看不懂、靠题材撑估值的公司。

游戏内容公司,一季报预增就来蹭AI,跟卡脖子半毛钱关系没有。

游戏是创意+流量生意,没有任何产业链上不可替代的物理节点,所谓'AI应用沾边'是题材化妆。我猎的是产能受限的关键元件,不是靠版号和买量的内容厂。这种纯题材+业绩驱动的票,不在我的射程里,看都不看。

它不在我要骑的任何一条主产业趋势上,只是一只蹭AI的内容股。

自上而下看,游戏内容不是当前资金主攻的产业顺风方向,AI应用的钱更愿意去算力、模型、硬件。巨人既非AI核心、又非游戏景气龙头,处在叙事的边缘,没有理由把它放进顺风组合。

预增+AI+史玉柱光环,短线题材资金时不时会来点一把。

一季报预增是确定的情绪催化,叠加AI应用想象和史玉柱的话题性,容易引来游资短炒。但这是脉冲式人气,缺乏产业趋势支撑,炒完就散,只能当快进快出的题材标的,不宜久留。