朗姿股份

女装+医美,双主业都没有宽护城河。

女装是时尚周期生意、存货风险高,医美服务虽景气但连锁机构同质化、获客成本攀升。两块业务都缺乏持续定价权,看不到长期复利,谈不上伟大。

女装难做、医美靠营销,模式都一般。

女装本身是难赚钱的生意,医美连锁拼的是营销和地段、不是品牌护城河。多元化讲医美故事拉估值,但商业模式没有质变,不值得重仓。

非 aleabit 领域

女装主业 + 医美服务（米兰柏羽），医美属服务业、非瓶颈。

医美消费升级是顺风,但女装拖后腿。

医美是消费板块里有渗透率提升逻辑的方向,贴上这个标签有资金关注。但女装主业是逆风,整体趋势成色一般,只能给标准仓。

医美是消费里有弹性的题材,资金阶段性活跃。

医美概念在消费疲软的市场里仍是相对强势的细分,容易获得资金阶段性追捧。情绪偏暖但拥挤度不极端,顺势可参与,需盯紧消费数据和题材切换。