煌上煌

卤味连锁有点品牌,但护城河太窄。

酱卤食品有一定复购和品牌认知,比挖矿强,但与绝味、周黑鸭三家贴身肉搏,转换成本几乎为零,门店扩张已放缓。原料(鸭副)价格波动直接吃掉利润,这是平庸生意,没有我要的宽护城河。

卤味是好赛道但格局太散、它不是第一。

卤味本身复购高、是不错的生意类型,但煌上煌在三巨头里掉队、份额和扩店都落后绝味一大截。商业模式没有独占性,谁也圈不住顾客,做老三不值得重仓,等不到合理价我也不碰。

酱卤鸭脖,跟绝味周黑鸭抢嘴,这是消费红海不是供应链卡脖子,离我十万八千里。

门店扩张放缓、原料(鸭副产品)还跟着猪周期波动,既无定价权也无不可替代的节点,谁都能卤一锅。竞争烈、毛利薄、催化无,这种好吃不好炒的生意我连远远看都省了。

消费复苏弱+开店放缓,趋势不在它。

可选消费整体复苏偏弱,卤味同店承压、加盟扩张失速,没有任何产业政策顺风。资金在追AI和出海,不会光顾一个增长熄火的区域卤味老三,趋势面我直接划掉。

消费冷门股,无主线无资金关注。

卤味三杰里它最不性感,既无新故事也无业绩超预期,在当前题材市里彻底边缘化。没有情绪发酵、没有资金抱团,既不过热也无冰点反弹的催化,没戏。