永兴材料

锂矿+特钢双周期生意,锂价不可预测、成本曲线偏高。

永兴材料的锂云母提锂和特钢都是强周期商品生意,利润完全随锂价、钢价起落,而它的锂云母成本在曲线偏高端,锂价底部时竞争力一般。这种连自己都说不准明年赚多少的生意,我看不清长期现金流,避开。

资源周期股,赚的是锂价钢价的钱,不是好生意。

提锂和特钢本质都是看天吃饭的资源加工生意,产品同质、价格不由自己定,锂云母成本还不占优。永兴材料经营算扎实、特钢稳健,但商业模式决定了它是周期股而非会复利的好生意,不值得我重仓。

锂云母提锂+特钢,周期股套娃,锂价底部+成本曲线偏高,这是反向卡脖子。

锂是商品不是稀缺节点,产能过剩、价格趴在底部,而它锂云母路线成本还在曲线偏高那段——别人有盐湖低成本,它没有定价权,这恰恰是被卡脖子的一方而不是卡别人的。特钢业务稳但平庸。我猎的是产能受限的关键材料,锂现在是产能泛滥的关键材料,方向完全反了,不碰。

锂价大趋势已从顶部转下,供给过剩压制,不抄底。

我看大趋势:锂从暴涨周期转入供给过剩、价格在底部磨,新能源补库的爆发性需求已过。永兴材料成本又偏高,在锂价见到真正反转信号前,这只票是趋势已转的方向,我只会回避或在反弹时减,绝不左侧抄底。

锂板块情绪冰点,一旦减产/涨价信号出现资金会抢反弹。

锂股经过长熊,情绪已到冰点、机构筹码出清,典型的'没人看好'状态。这种位置一旦出现行业减产、库存见底或锂价企稳的信号,资金会迅速涌入抢反弹。可以在冰点小仓反向埋伏,赌的是周期+情绪双反转,但必须等到资金真进场的确认。