洁美科技

离型膜打破日韩垄断是真本事,但要的是足够安全边际。

在MLCC离型膜、电子载带这种小而硬的材料上做到国内唯一规模化,客户是村田三星风华三环,切换验证周期长、粘性强,这是窄而深的护城河。只是估值不便宜、下游有周期,我先观察等回调。

进口替代+下游高集中是好商业模式,公司也踏实做材料。

离型膜是被日韩卡了多年才被它突破,技术壁垒和认证壁垒都真实存在,这种闷头啃硬骨头的公司文化偏本分。生意我看懂了,愿意等一个不被消费电子周期顶到高位的价格再下手。

离型膜全村就它一家规模化突破,日韩垄断的那道墙被它撬开了——这是我喜欢的味道。

洁美的MLCC离型膜是真小材料、真进口替代,下游村田/三星/三环/风华高度集中,客户换供应商的迁移成本极高,这就是卡口的雏形。但催化还没真正引爆:MLCC国产化在路上、OLED偏光片离型膜放量待验,目前更多是产能爬坡而非供给硬约束。我会盯紧它的良率突破和大客户导入节点,催化一明确就上车。

MLCC国产化+OLED放量是顺风,但下游消费电子周期是变量。

被动元件国产替代和折叠屏偏光片用离型膜是结构性增量,产业方向对。不过它绑死消费电子库存周期,景气拐点上就标准仓,补库证伪我会减。

超导/可控核聚变/复合集流体一堆题材叠身,昨日炸板说明情绪过烫。

基金重仓加上一串热门概念,加上昨日炸板触板,典型的题材拥挤、获利盘随时兑现的状态。基本面我认可,但当下情绪面已经透支,追高风险大,等冷却。