深南电路

IC载板有稀缺性,但资本开支重、周期强、估值贵。

深南在ABF/BT载板做到国内唯一规模化,这是稀缺卡位。但载板是重资本、强周期生意,扩产和价格波动大,长期回报不稳,且AI预期已把估值推高,没有安全边际。是好资产但不是可预测的好生意,避开。

IC载板国内唯一规模化,卡位硬,但已被定价。

PCB+载板双轮,尤其ABF载板是国产稀缺、对标日韩巨头的真壁垒,这门生意比纯PCB厂强、我看得懂也认。但市场已把它当AI infra核心炒高,本分归本分,价格不便宜,等回调。

IC 载板国内唯一规模化,逻辑是真瓶颈——但 ABF 载板早被当成 AI infra 的明星定价了,赔率被吃掉一半。

ABF/BT 载板对标 Ibiden/Unimicron,深南是国内唯一能规模化的,这点比沪电胜宏更接近真 chokepoint,我认这个逻辑。问题是它太明牌了——载板缺货是全市场都在讲的故事,估值把瓶颈红利提前透支了,非对称性变差。逻辑成立但已经挤爆,这种我不在高位接,等它和 AI 情绪一起回踩、赔率重新打开才出手。

ABF载板是AI算力封装核心,产业政策+趋势双顺风。

ABF载板紧贴高端芯片封装,是AI infra叙事的核心环节,国产替代+AI需求双轮驱动,资金抱团明确。趋势和动量都在,骑这条封装主线,顺风重仓。

AI infra+载板稀缺标签,资金热度高但已不便宜。

深南顶着IC载板国产唯一、AI算力封装的标签,叠加苹果概念,情绪和资金都活跃。属于有真壁垒的热门股而非纯题材,顺势可参与,但拥挤度已高,追高需谨慎。