嘉美包装

金属三片罐是同质化制造,客户高度集中,定价权握在下游手里。

包装是替别人做嫁衣的活,养元、王老吉这种大客户随时能压价或换供应商,毛利薄、护城河窄。生意能懂,但平庸到不值得占用一分仓位。

客户集中度过高的代工型包装,议价权天生在客户那边。

这种生意本身不差也不好,就是赚个辛苦钱,谈不上文化不本分,但商业模式决定了天花板很低。看得懂,但看懂了反而知道不值得碰。

金属罐谁都能冲压,客户还攥着养元王老吉的命门,这哪是瓶颈,是被瓶颈。

饮料三片罐是同质化制造,门槛低、议价权在下游大客户手里,养元和王老吉一砍单它就喘不上气。这不是全村唯一,是全村随便挑一家——典型的弱议价、无定价权、无催化。给不了我3倍的非对称,只能算个稳的烂生意,不碰。

传统包装没有任何产业政策顺风,需求随饮料消费走平。

既不在新能源也不在AI半导体这些政策赛道上,下游是成熟的饮料消费,增量有限。没有趋势可骑,自上而下根本不会进入我的视野。

无题材无故事的小包装股,长期被资金冷落。

既没有概念光环也没有事件催化,日常成交清淡。散户对三片罐毫无想象空间,主力没有运作动力,情绪面给不出任何理由参与。