003039A 股地方公用事业企业,从事水务供应,并涉及广告、物业等业务,属区域平台公司。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
Serenity给20分定性'地方平台',巴菲特唯一给点正面——认它有特许经营的稳定现金流值合理价配,段永平嫌业务杂不值得、德鲁肯米勒和情绪面嫌它无趋势无资金,分歧在'稳定分红的地方公用是底仓还是闷死人的死水'。
区属公用稳定现金流,但价格受管制、成长性有限。
水务/广告/物业打包的地方公用,有特许经营带来的稳定现金流,但价格受政府管制、扩张半径限于本区,谈不上宽护城河。合理价、看分红可以,谈不上伟大。
地方平台型公用,业务杂、天花板低,不是好生意。
水务、广告、物业打包,本质是顺德区的地方平台,稳但散、增长靠区域注资而非内生。商业模式平庸、看不到可复制的成长,作为价投标的不值得重仓。
地方公用平台,水务+广告+物业打包,本质是收租的城投影子——稳是稳,但跟产能卡脖子半毛钱关系没有。
顺德区属公用事业,水务是受管制的特许经营、价格被政府定死,广告物业是杂烩配菜,整体就是个地方平台公司,赚的是稳定但封顶的公用事业收益。它的'壁垒'是行政垄断的区域特许权,不是任何可以对外施加溢价的稀缺节点,更没有任何能放量 3 倍的催化。这种我连现金替代都懒得归类,纯粹不在框架内,最低档,直接略过。
公用事业防御属性,但完全不在成长趋势上。
自上而下,地方公用没有产业政策顺风,也无资金动量,属于典型的无趋势板块。除非走防御避险逻辑,否则没有可骑的趋势,不碰。
地方公用是闷票,没题材没游资,纯吃分红。
Serenity都说'地方平台公司性质'给18分,二级市场更没炒作动机。无概念、无资金、无情绪,只有分红逻辑,短期完全没戏。
地方公用事业企业,从事水务供应,并涉及广告、物业等业务,属区域平台公司。