鼎龙股份

CMP抛光垫国内独家、按片消耗的耗材模型很美,但成长股的估值没留安全边际。

每片晶圆都要消耗的耗材+国内唯一规模化量产,这是教科书级的高黏性宽护城河,我很喜欢这门生意。问题是712亿市值已把多年高增长定价进去,贵的好公司只观察,等回调或边际拿安全边际。

半导体耗材里的隐形冠军,CMP pad+高端PI双线卡位,商业模式我看得懂也喜欢。

耗材生意复购刚性、替代成本高,鼎龙在CMP抛光垫上做到国产唯一,这是真本事不是讲故事。看懂了贵也能买,但当前估值透支了一季报预增的乐观,我更愿意等一个合理价再下重手。

全村唯一规模化量产CMP抛光垫,每片晶圆都要磨——这才是我要的耗材级卡脖子。

纯正$AXTI打法:CMP pad是先进制程必备耗材,跟着晶圆出货量复购,粘性极高,国内规模化量产就鼎龙一家,对标Dow/CMC,国际覆盖几乎为零。叠加YPI/PSPI高端聚酰亚胺第二曲线+一季报预增,催化在兑现。713亿略超甜区,但耗材属性的卡位质量足够硬,这种我会重仓蹲。

半导体材料国产替代是最硬的政策顺风,CMP耗材又是先进制程刚需,趋势资金双顺。

自上而下,先进制程国产化卡在材料和设备,抛光垫这种被Dow/CMC垄断的环节正是替代主战场。一季报预增坐实业绩拐点,动量在,这种卡脖子耗材龙头就该顺风重仓。

半导体材料+折叠屏OLED+一季报预增,题材叠加催化齐全,资金关注度高。

国产替代是A股最稳的情绪主线,鼎龙又踩中折叠屏PI和业绩预增双催化,机构在加仓。拥挤度还没到极端过热,顺势参与合理,但要盯着兑现后的获利了结。