阳谷华泰

橡胶助剂是周期性精细化工,谈不上宽护城河。

不溶性硫磺全球第二确有技术壁垒,但终端是轮胎,需求随汽车周期波动,定价权弱。盈利不稳定,不是我会长期持有的那种生意。

做精细化工的细分龙头,但生意本身不够好。

管理层踏实做实业值得肯定,不溶性硫磺的国产替代也是真本事。但化工品没有持续提价能力,赚的是辛苦钱,蹭'特斯拉概念'更是噪音。看得懂,但不值得重仓。

不溶性硫这个节点我认——全球数得过来的玩家,但它现在还是商品价格的人质,催化没到。

不溶性硫是子午线轮胎里防胶料喷霜的关键添加剂,Eastman/Flexsys 之后就是它,这种'全村第二家'的窄壁垒我喜欢。问题是橡胶助剂大盘子还是周期商品,定价权在景气而不在它手里,没有产能锁死带来的 3 倍非对称。先放观察位,等它把高端不溶性硫的国产替代份额真正抢成卡脖子单点、或者龙头出事让出产能,我才会扣扳机。

既不是新能源主线也不是半导体,产业政策无顺风。

橡胶助剂跟着传统轮胎/汽车走,没有强产业β。特斯拉概念是题材贴牌不是真趋势,资金不会持续给溢价。骑不上最强的马。

小盘化工,题材冷、资金散,无人问津。

特斯拉概念早已退潮,这只票既无主力抱团也无散户接力。题材不冰不热、成交清淡,博弈层面没有埋伏价值。