同有科技

信创集成商,蹭存储芯片概念但无核心壁垒。

同有做的是国产存储系统集成,绑军工/政府客户有政策饭吃,但自己不掌握存储芯片核心技术,是组装+方案的角色。规模小、盈利薄、护城河几乎没有,巴菲特眼里这就是题材包装的平庸生意。

概念多于实质,典型蹭题材的小票。

段最毒辣识别讲故事,信创+AI存储概念帽子戴得齐,但商业模式就是项目制集成、订单驱动、技术深度有限。没有可复制的护城河和持续现金流,这种靠概念博弹性的小盘,Stop Doing直接避开。

信创+AI 存储有政策稀缺的影子,但同有更像集成商不是真节点,技术深度撑不起卡脖子。

国产存储系统绑军工政府,信创替代名单制造了人为瓶颈,这点有意思——名单内就是'指定供应商'的稀缺。但同有本身是把控制器和方案攒起来的角色,核心颗粒和主控不在它手里,壁垒中等。算半个瓶颈,催化看信创放量和 AI 存储订单,确认了再说,先挂观察位。

信创+AI存储是政策顺风,但它是弱标的。

国产替代和AI存储确实是产业顺风,题材资金会阶段性炒。但同有是赛道里技术弱、盘子小的跟随者,弹性靠情绪不靠基本面。德鲁肯米勒会承认风口在,但只给它博弈性的标准仓,不是骑的最强马。

小盘+信创+存储题材,散户偏爱的炒作品种。

盘子小、概念硬(信创/AI存储/国产替代),正是A股游资散户喜欢拉的弹性标的,题材热起来情绪溢价明显。当下信创和AI叙事不冷,情绪面给它最高分——但这是博弈情绪而非投资公司。