长亮科技

银行IT项目制,无定价权、靠人堆,蹭腾讯云不改本质。

核心系统替换是好赛道,但长亮靠人力外包模式,毛利受制于人工成本,客户压价能力强。挂'腾讯云'更多是题材,护城河看不到。

项目制软件不是好生意,蹭云题材尤其要警惕。

段永平最讨厌靠堆人天、回款慢的IT集成生意,赚的是辛苦钱不是复利。挂腾讯云概念博弈估值,正是'讲故事'的典型,Stop Doing直接划掉。

银行核心系统集成商,挂个腾讯云概念就想蹭AI?这是项目制软件,不是产能卡脖子,我连看都懒得看。

卖人天的系统集成,护城河是客户迁移成本不是供给稀缺,行业一堆同行(宇信、神州信息)在抢同一块蛋糕,谈不上'全村唯一'。AI对它是利空多于利好——核心系统恰恰是最难被替代但也最不性感的存量盘。纯题材贴脸,给不了催化,直接划掉。

既无AI capex顺风,银行IT开支还在收缩。

政策红利在硬科技国产替代,不在银行外包软件;银行降本周期里IT预算承压,产业逆风。腾讯云沾边不足以构成动量,不碰。

腾讯云是个旧标签,炒不动了。

云概念早被反复消化,长亮在其中是边缘票,没有催化、没有龙头地位。散户不爱、机构嫌小,资金没有进场理由。