300450A 股锂电设备企业,主营涂布机等锂电池生产设备,并布局固态电池设备,主要客户为动力电池厂。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
巴菲特/段永平看到强周期设备的不可预测和一般商业模式,德鲁肯米勒说趋势还没反转,情绪面独自押注固态电池题材下龙头冰点的反向埋伏——分歧本质是周期底部+固态期权 vs 趋势尚未确认反转。
锂电设备强周期+客户集中,长期不可预测
先导是国产锂电设备龙头(涂布机领先),但设备是一次性项目制收入、随电池扩产周期大起大落,叠加CATL客户集中和应收账款风险,长期现金流很难预测。跌29%后便宜了,但强周期属性决定它不在能力圈。
设备项目制非复购,龙头也难改商业模式一般
设备生意价值量大但非复购、随下游资本开支周期波动,不是段永平偏好的持续复购好生意。固态电池设备是期权,但兑现前商业模式质地一般,不值得为想象付溢价。
先导是中国锂电设备的THE name,卡点真实,但CATL绑定这条线已经被买穿了,固态那点期权又没兑现,逻辑对赔率烂。
涂布机环节先导是绕不过去的单点,CATL深度绑定,固态电池设备又是下一程入场券,这是教科书级的产业链瓶颈。问题是这个故事人人都会背——锂电设备早就是明牌拥挤交易,跟着CATL资本开支周期上下,815亿体量再叠产能过剩担忧,赔率被磨平了。固态是唯一的非对称期权,但量产时间表没落地之前我不付溢价,逻辑成立但已经挤爆,只在固态订单真出来那天才值得动手。
又跌29%,动量持续向下,趋势未反转
在已经转弱的基础上再杀29%,动量还在向下,德鲁肯米勒不会去接。固态电池是唯一可能的反转催化,但没兑现前趋势就是趋势,该砍。
龙头杀到冰点,固态电池题材可能引反向埋伏资金
作为设备龙头深跌到周期冰点,固态电池的产业催化让部分逆向资金有埋伏理由。但要诚实:一路跌29%说明资金还没真正进场,反向埋伏更多是逻辑而非已发生的事实。
锂电设备企业,主营涂布机等锂电池生产设备,并布局固态电池设备,主要客户为动力电池厂。