新易盛

AI光模块卖铲人很赚钱,但技术迭代快、客户集中,长期难判。

新易盛踩中800G/1.6T光模块的甜蜜点,毛利和增长确实亮眼。但光模块是技术快速换代、深度绑定少数北美大客户、缺乏长期定价权的生意,十年后的格局和盈利我看不清。短期再好也避开,守在能力圈内。

周期成长股,赚的是AI资本开支的钱,模式不够硬。

新易盛是这轮AI infra最确定的卖铲人之一,执行和盈利兑现都不错。但它本质依附于北美CSP的资本开支周期,客户高度集中、产品快速迭代,议价权有限,不是我要的护城河型好生意。可看,不值得重仓。

800G/1.6T光模块直供Meta/微软/谷歌——这就是我的主场,光互联是AI infra最硬的瓶颈之一,逻辑满分;唯一的问题是它已经被市场买成明牌了。

AI算力越堆,光互联带宽越卡脖子,新易盛卡在800G往1.6T升级的咽喉、CW激光器+硅光产业链向上、毛利持续超预期,这是$AAOI/$IQE那一脉里最确定的卖铲人。但确定性的另一面是拥挤——CPO/光模块已经是机构共识的核心仓,赔率从'隐形冠军'退化成'明牌动量'。逻辑完全成立,我会一直跟着供应链卡位走,但在这个共识浓度下我要的是回调里的非对称点位,而不是追在所有人都看懂之后。

AI算力光互联是确定性最高的产业趋势,业绩和动量双强。

自上而下,北美CSP的AI资本开支爆发直接拉动800G/1.6T光模块需求,新易盛是业绩兑现最干脆、客户最优质的标的之一。产业趋势硬、订单可见、资金动量足,骑这匹强马。CSP资本开支见顶信号一出我会减。

CPO/光模块是AI主线里的热门,资金活跃但已被充分认知。

光模块板块是AI算力情绪的核心受益方向,新易盛作为龙头有持续资金和关注度。情绪顺风、动量在,但市场已充分认知、拥挤度中等偏高。可顺势,需紧盯北美资本开支和业绩超预期的边际变化。