川金诺

磷化工同质化,云天化兴发川发龙蟒在前,它没卡位。

湿法磷酸+磷酸铁前驱体是周期性化工,产品同质、议价权弱,巨头环伺。这种生意拼的是成本和资源,小厂没有护城河也没有定价权,价格再低也不入能力圈。

周期化工+蹭电池级前驱体,商业模式没有差异化。

磷酸铁锂前驱体已经卷成红海,川金诺只是众多跟进者之一,技术和成本都不占优。这种'跟着风口扩产'的生意最容易在周期下行时被埋,不值得。

磷化工里的小卡,上面压着云天化兴发川发龙蟒,卡不动。

食品级+电池级磷酸盐,想蹭磷酸铁锂前驱体的车。但磷矿资源和湿法磷酸产能都攥在巨头手里,它是被卡的那个,不是卡别人的。前驱体磷酸铁早就血海杀价,没有任何不可替代性。题材沾边而已,不是我要的非对称。

磷酸铁锂前驱体严重过剩,新能源材料这波趋势已转向下。

锂电中游材料2024年起就是产能过剩+价格战,磷酸铁价格暴跌。自上而下看,这条产业链顺风早已变逆风,扩产的小厂最受伤,砍。

锂电材料情绪退潮,周期股冰点但无资金接力。

新能源材料整体处于情绪冰点,但川金诺没有龙头地位、没有题材独特性,冰点也轮不到资金来反向埋伏它。没有催化就是没戏。