激智科技

扩散膜增亮膜+光伏胶膜都是同质化光学材料,缺乏持久护城河。

显示光学膜国产替代有一定逻辑,但产品标准化、竞争激烈,毛利不稳。挂着折叠屏、AI眼镜、小米等标签不改材料生意拼成本的本质。巴菲特只会观察,不会为故事付溢价。

光学膜是看得懂的生意,但商业模式一般,且开始往AI眼镜上贴标签。

段永平认可其有真实主业,比纯壳强。但材料同质化、议价能力弱决定了它不是好生意;近来贴AI眼镜、折叠屏概念又有蹭热点之嫌。模式平庸+故事增多,等合理价都未必划算,不值得。

显示用扩散膜增亮膜,折叠屏/AI眼镜如果起量它在光学膜上有一席,但现在还是光伏胶膜拖后腿的边缘料。

光学膜在显示模组里算半个卡位环节,真要折叠屏、AI眼镜这种新形态放量,高端增亮/扩散膜的国产替代有想象空间,这是它比纯PET膜户强的地方。但目前主业一半身子还泡在光伏胶膜的红海里,瓶颈属性被稀释,催化也停在'如果'阶段。AI眼镜这条线我会盯,等订单兑现信号,在那之前只是观察名单边角,不是高信念。

折叠屏放量+显示材料国产替代是温和顺风,激智沾边但弹性有限。

折叠屏渗透、面板国产化对显示膜是结构性利好,小米链也带来订单想象。趋势存在但激智在产业链里偏辅材、份额有限,给不到重仓,标准仓即可,趋势转弱则减。

折叠屏、AI眼镜、小米概念三标签齐全,题材热时资金愿意炒一把。

A股偏爱这种多标签的消费电子膜材股,折叠屏和AI眼镜任何风吹草动都能点火。情绪顺风时可顺势博弹性,但基本面支撑薄,要在拥挤前撤,纯属情绪交易。