捷捷微电

功率半导体技术迭代快,格局难锁定。

捷捷微电的晶闸管国内领先,但要切 MOSFET/IGBT/碳化硅的车规市场,面对的是国内外强敌环伺、技术快速迭代。半导体的长期竞争格局我看不清,再有国产替代的故事也只能避开。

IDM 一体化是真本事,但格局未定。

功率半导体 IDM 的一体化能力确实是门槛,捷捷在晶闸管的根基不错。但向车规高端突破要持续重投入、价格战凶,能不能建立持久护城河现在下不了结论,我等格局更清晰再说。

功率半导体IDM,晶闸管国内第一+车规SiC/IGBT切入,卡位是对的,但还在爬坡没到独占。

捷捷的IDM一体化能力是真门槛,晶闸管国内领先有点隐形冠军的影子,出口管制下国产功率器件结构性替代是实打实的供给侧催化。但车规MOSFET/IGBT它是后来者,前面有比亚迪半导、士兰微、斯达,不是全村唯一,赔率没到非对称区间。我会盯它的SiC车规上量和晶闸管之外的第二增长极兑现,确认独占性再下手,现在watching。

出口管制+国产替代+汽车芯片三重顺风。

自上而下看,功率器件在出口管制下国内需求结构性增长,叠加汽车电动化对车规芯片的拉动,这是国产替代最硬的赛道之一。半导体国产替代+碳化硅是资金主线,趋势在我就骑最强的马。

碳化硅+汽车芯片+中芯概念,题材爆点足。

这票题材标签拉满,半导体国产替代一有风吹草动它就躁动,游资偏爱这种第三代半导体+车规的强弹性票。情绪顺风时是好的进攻品种,但拥挤时要警惕高位回落。