英科医疗

手套是纯粹的大宗商品，疫情盈利是一次性幻觉。

英科医疗做丁腈、PVC 手套，本质是无品牌、无定价权的大宗消耗品，价格随供需暴涨暴跌。疫情期间的天量利润不可持续，如今回归常态后产能过剩、利润微薄，低估值是陷阱不是机会，避开。

卖手套就是卖大宗商品，赚不赚钱看周期不看自己。

手套这门生意没有任何护城河，谁都能扩产，价格由全行业供需决定，企业自己说了不算。疫情那波是天上掉馅饼，常态下就是个低利润的强周期制造，商业模式一般，不值得碰。

丁腈手套，疫情红利退潮后就是个产能过剩的大宗制造，毫无瓶颈可言。

英科医疗做的是手套这种高度同质、产能可无限堆的消费耗材，疫情那波是一次性需求脉冲，现在价格和盈利都回归常态。没有任何不可替代节点、没有稀缺材料、没有催化，纯粹的周期制造。这种在我的镜头里就是反面教材，零兴趣。

疫情红利彻底退潮，行业进入产能过剩的下行期。

手套需求从疫情高峰回落、价格战出清、全球产能过剩，整个赛道趋势早已向下。没有任何新的产业政策或动量接棒，资金没有理由配置，趋势转向后应回避。

疫情明星股退役，如今无人问津、资金尽散。

英科早已从疫情顶流跌落，基金重仓的残余筹码在缓慢出清，市场情绪冷淡、资金流出。没有题材催化、没有新故事，这种被遗忘的周期股短期毫无情绪驱动，没戏。