300755A 股名酒流通渠道商,从事白酒、葡萄酒等酒类的批发与零售。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
罕见四方与Serenity(30)高度一致看空:都认为渠道分销无壁垒、逆风、无情绪——唯一细微差别是巴菲特承认它'便宜了',而德鲁肯米勒和情绪面连便宜都懒得算,分歧只在'要不要因为便宜多看一眼'。
白酒分销是过路财神,渠道再大也没有定价权。
利润薄、上游被茅台五粮液卡着,下游受消费降级冲击;跌26.8%后便宜了些,但没有护城河的平庸生意,便宜也只是便宜的平庸。
纯渠道分销,赚的是搬运差价,不是好生意。
本分与否不是问题,问题是这门生意天花板和壁垒都有限;段永平宁可等真正的好生意,也不会在分销商身上花心思。
白酒分销是渠道搬运工,赚的是流通差价,这跟产能卡脖子是两个世界。
华致是名酒渠道商,价值在牌照网络和经销关系,不在任何不可替代的产能或材料。它既不掌握上游名酒的定价(那是茅五的),又被库存和动销周期绑着,毛利薄。就算白酒是好生意,垄断也在酒厂手里不在分销手里。给不了 3 倍催化,跟我猎杀的瓶颈节点彻底无关,顶多算个消费渠道,不追。
白酒消费逆风,股价再跌27%,顺不了。
行业处于消费降级+去库存的逆流中,资金持续流出;德鲁肯米勒的原则是不逆势接盘,这里根本没有可骑的趋势。
无题材无主线,资金懒得看。
既不沾AI也不沾政策热点,暴跌后也没有反向抄底的动能;情绪面一片荒芜,短期没有博弈价值。
名酒流通渠道商,从事白酒、葡萄酒等酒类的批发与零售。