300791A 股营养保健品合同研发生产企业,主营软胶囊、片剂及维生素粉剂等剂型代工。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方与Serenity高度一致——都认这是平庸代工而非伟大生意;唯一温差在巴菲特/段永平承认它能赚辛苦钱、估值不贵,而德鲁肯米勒和情绪面直接判它无产业风、无资金,分歧只在'冷门便宜票'要不要给点底分。
合同代工没有定价权,客户随时换厂。
营养保健品OEM/ODM是代工生意,赚的是加工费,壁垒来自规模和注册资质而非品牌护城河。客户(欧美保健品牌)议价权强,毛利和ROE都谈不上优秀,巴菲特不会把它当伟大生意。
代工就是代工,看不到长期复利的生意属性。
段永平要的是有差异化、有定价权的商业模式。维生素软糖、软胶囊本质是制造服务,产能扩张靠资本开支堆,谁出钱多谁有量,赚辛苦钱。本分没问题但模式平庸,不值得重仓。
营养品代工厂,软胶囊维生素这种东西全世界谁都能做,卡不住任何人的脖子。
Nutraceutical CDMO 听着像'卡脖子代工',但软胶囊、片剂、维生素粉是彻头彻尾的大宗品工艺,没有专利壁垒、没有产能稀缺、客户随时能换供应商。它做的是'服务'不是'唯一节点',毛利被品牌方死死压着。给不了我要的 3 倍非对称催化,我连看都不会多看一眼。
既不在新能源也不在AI,产业层面无顺风。
保健品代工受海外去库存周期和汇率影响,没有政策催化也没有资金主线。德鲁肯米勒骑最强的马,这匹马没有产业β,不进场。
无题材无热度,机构散户都不看。
小盘、无概念标签、不在任何热门赛道,成交清淡。没有情绪也没有增量资金,纯靠基本面慢慢走,A股环境里属于'没戏'的冷门票。
营养保健品合同研发生产企业,主营软胶囊、片剂及维生素粉剂等剂型代工。