300964A 股印制电路板制造商,主营高密度互连板及高多层板,产品用于通信及AI算力领域。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 — 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方一致偏空,仅价值方认为腰斩后便宜了一点、趋势与情绪方强调仍在下跌通道;相较Serenity中性的56分'PCB小厂可能间接受益',本地四方更看重它的规模劣势和题材泡沫已破。
小PCB厂蹭CPO/6G题材,腰斩46%后便宜了却依旧没有宽护城河。
PCB是充分竞争的重资产制造,本川规模远小于沪电、深南等一线厂,缺乏定价权与技术代差。股价从115腰斩到61后估值回落、对价值买家吸引力略增,但生意本质仍是平庸代工,巴菲特不会为它给溢价。
代工型PCB赚辛苦钱,商业模式一般,题材退潮后回归平淡。
客户集中、议价力弱,赚的是制造加工的辛苦钱,不符合段永平要的好生意。46%的下跌主要是CPO/6G题材泡沫破裂而非生意变差,但生意本来就不够好,不值得。
AI 服务器 PCB 的风口是真的,但本川是小厂,跟沪电、深南这些大厂比够不着真卡口。
6G、CPO、高多层 PCB 这条线确实是 AI 算力最硬的卡脖子方向之一——高阶 HDI 和高多层板产能就是稀缺资源。问题是本川只是个小玩家,真正的卡口和定价权在沪电、深南这些龙头手里,小厂吃的是溢出订单,没有不可替代性。题材堆得很满(CPO/6G/5G 全挂),弹性有但确定性弱。赛道选对了,标的不够硬,放观察位等它证明能切进高阶客户。
从CPO题材高位腰斩,资金动量彻底转空。
半年腰斩46%,顺势资金早已离场,趋势线明确向下。德鲁肯米勒骑最强的马,这匹马已经摔倒,只砍不接。
题材熄火、资金撤离,腰斩后无人问津。
CPO/6G概念退潮,腰斩过程中成交萎缩、没有放量抄底的资金信号。旧判读的情绪顺风已随价格崩塌翻转为冰点,属于没戏。
印制电路板制造商,主营高密度互连板及高多层板,产品用于通信及AI算力领域。