雷尔伟

中车配套件,客户高度集中、产能过剩,无护城河。

单一大客户中车,议价权全在对方手里,毛利被压制。轨交投资是政府主导的周期,产能过剩意味着价格战。这种生意我不会碰。

给中车打工的零部件商,商业模式天花板很低。

绑定单一甲方、自己没有定价权,本质是制造业代工。产能过剩还要拼价格,赚的是被压榨的差价。这不是好生意,不值得花精力。

轨交零部件给中车做配套,你不是瓶颈,你是被瓶颈——客户就一个,产能还过剩,这种我不碰。

雷尔伟卖的是给 CRRC 的轨道交通部件,单一大客户、强议价方在对面、自己产能还有 overhang,典型的'谁卡谁'里被卡的那头。没有不可替代的单点节点,没有产能受限带来的赔率,催化全看招标节奏。我要的是别人离不开你,不是你离不开别人。绕开。

轨交配件无产业政策顺风,基建周期向下。

高铁大规模建设期已过,轨交进入存量维护,行业β向下。既不沾新能源也不沾国产替代主线,资金没有理由介入。

次新小盘、无题材、无主力,纯冷门。

既无概念加持也无机构抱团,产能过剩的负面预期还压着估值。情绪和资金两头空,博弈毫无看点。