哈焊华通

焊接材料是好生意的反面——技术有壁垒但终端规模小、议价弱。

哈焊所改制、特种焊材有技术权威性,但焊接材料整体是个小而散、盈利能力平庸的工业耗材行业,没有定价权。可控核聚变是几十年后的远期叙事,放在能力圈外。我只会观察,不会买。

技术深但生意薄,焊材不是能躺着赚钱的好生意。

哈焊华通做的事有门槛、也算本分,但焊接材料这门生意天花板低、毛利一般,核电军工焊材的总盘子撑不起多大的公司。看懂了,所以不碰——不是坏公司,是不够好的生意。

焊材里的隐形权威,但焊材这门生意天花板太矮,卡得住技术卡不住赔率。

哈焊所改制,核电海工军工特种焊材确实有壁垒,这是真·窄门——能做超低温、抗氢致裂纹特种焊丝的国内没几家。问题是焊材是耗材里的耗材,单价低、行业盘子小,你就算全村唯一也只能赚个辛苦钱,撑不起3倍。可控核聚变这个题材给它接了根引线,但那是十年后的事,现在贴上去就是蹭。技术深度我认,催化我看不到,远远盯着,真出聚变订单落地再说。

国防+可控核聚变双题材给了它趋势,但基本面跟不上。

军工特种焊材+可控核聚变概念正好踩在政策与资金最爱的两条赛道上,小盘弹性大。但这是纯题材驱动而非业绩驱动,趋势在就拿一点,题材退潮要快走。

可控核聚变是A股最性感的远期题材之一,小盘易被资金点火。

76亿小盘+可控核聚变+国防,天然是游资轮动的标的,题材一来换手和弹性都足。但情绪来得快去得也快,只能顺势博弈,不能当持仓。