联特科技

二线光模块，技术迭代+杀价双杀。

联特科技是二线光模块厂，800G跟随。光通信技术代际更替极快、价格战凶猛，PB高达20倍意味着市场已把多年增长透支。这种高估值、强竞争、迭代快的生意我完全算不清五年后还剩多少利润。

跟随者没壁垒，贵得离谱。

光模块龙头尚且要拼命卷迭代，联特作为二线跟进者更没定价权。PB 20的估值是在为AI叙事付天价。我不投机、不为故事付溢价，看不懂凭什么二线厂能维持这个估值。

800G 二线跟队,逻辑没错但赛道已经站满人,PB 20 替全村的乐观买单。

联特 AI 光模块的需求是真的,但它是跟随者不是定义者——CPO/800G 这条赛道一线中际旭创、新易盛早把空间定价完了,二线只能吃溢出还要硬扛价格战。PB 20 的估值意味着乐观已经明牌挤爆,非对称早就没了。逻辑成立但赔率烂,我不在拥挤交易里接最后一棒。

AI光互联趋势硬，但骑的是弱马。

AI算力驱动800G/1.6T光模块需求是最强产业趋势之一，资金动量充沛。联特能跟上这班车，但它是板块里的弱马，弹性和确定性都不如中际旭创、新易盛。趋势在，只给标准仓而非顺风重仓。

光模块全民拥挤，二线高位接力危险。

光模块是A股最拥挤的AI主线之一，联特PB 20、百元股，散户与机构高度聚集。题材越热、二线越是被拿来高位接力，一旦龙头回调或业绩不及预期，二线杀跌最猛。此处见顶风险大于机会。