海科新源

电解液溶剂是纯周期大宗品,产能过剩价格暴跌,典型价值陷阱。

碳酸酯没有差异化定价权,锂电产能过剩把溶剂价格打到亏现金成本,毛利极薄。绑定天赐/新宙邦也改变不了周期底部的命运,看着便宜其实是陷阱,避开。

周期化工品没有护城河,蹭特斯拉概念不改商业模式之弱。

DMC/EMC/DEC是同质化大宗品,谁都能扩产、价格随供需暴涨暴跌,完全不是我喜欢的好生意。电子级/医药级有点差异但占比小,特斯拉概念是噱头,不值得。

锂电溶剂正好是瓶颈的反面——供给过剩、价格暴跌、谁都能做的大宗。

DMC/EMC/DEC 碳酸酯产能集中东营听着像卡位，其实是行业血流成河、价格踩在地板上的过剩品，没有任何定价权。电子级医药级想往上爬但占比小、救不了主业。我专挑产能受限的稀缺节点，这种过剩大宗是我的 stop doing，碰都不碰。

锂电材料正处产能过剩去库存的逆风期,趋势向下不接刀。

电解液溶剂价格还在筑底、行业洗牌未完,产业趋势明确向下。资金对锂电中游避之不及,这种逆流标的不碰,要等价格周期真正反转出现拐点再说。

锂电链冰点、溶剂亏损,除特斯拉偶发刺激外无人问津。

产能过剩+价格暴跌让锂电中游情绪长期低迷,海科新源缺乏独立催化。特斯拉概念偶尔带一下但持续性差,资金不愿久留,基本没戏。