301358A 股主营磷酸铁锂正极材料,产品用于动力电池和储能电池。
在热力图中定位 →未来盈利最重要,买的是未来数年的盈利扩张
类型决定用什么尺子量 —— PE 只是众多指标之一,每类股该看的东西不一样
AI 方法论模拟 —— 以下五方判读由 AI 依据各投资人公开的投资方法论生成,并非本人真实观点、发言或持仓,亦不代表其本人。仅供研究参考,非投资建议。
四方比Serenity更悲观:Serenity认'拥挤但成立'给规模龙头一点面子,但巴菲特/段永平直指无护城河、德鲁肯米勒看到供给崩盘——分歧在'龙头地位'到底值不值钱,在产能过剩面前规模第一只是亏得最慢。
产能过剩+价格战的周期生意,没护城河可言。
磷酸铁锂正极是规模和加工费的生意,产品高度同质化,行业疯狂扩产把加工费打到现金成本线。规模第一不等于定价权,毛利率被需求方(电池厂)死死压制。看不清三年后的盈利,避开。
代工型材料生意,赚的是辛苦钱不是好钱。
商业模式本质是给宁德、比亚迪加工正极,议价权全在客户手里,这种生意我一向不碰。LFP需求真实但'好需求'配上'坏格局',产能过剩时谁都赚不到钱。不值得重仓。
全国产能第一?在 LFP 这赛道那是诅咒不是勋章——你不是卡脖子,你就是那个被卡的。
磷酸铁锂正极是典型的产能严重过剩+价格战修罗场,谁产能大谁先流血,规模换不来定价权。我要的是'全村唯一一家',不是'全村最大那家、隔壁还有八家'。技术非瓶颈型、加工费被压到地板,没有任何 3 倍非对称催化,这种我连看都懒得看。
储能+电车需求在,但供给侧崩盘趋势压倒一切。
新能源大beta确实顺风,但正极环节产能严重过剩、价格战看不到头,资金早已撤离这种'卷王'赛道。需求好掩盖不了赚不到钱,这种逆向供给的马不能骑。
被产能过剩叙事钉死,资金长期回避。
市场对LFP正极的'内卷'已形成一致悲观,没有题材催化也没有增量资金。不是冰点反转的好时机,是'温水煮青蛙'式的阴跌,没戏。
主营磷酸铁锂正极材料,产品用于动力电池和储能电池。