盟固利

二线正极材料，产能过剩且被磷酸铁锂挤压。

钴酸锂/锰酸锂是成熟材料，技术壁垒有限，盟固利又是二线。下游消费电池增长平、份额被铁锂蚕食，这种生意没有护城河、盈利没保障，避开。

正极材料是拼成本的制造生意，二线厂没有议价权。

正极材料同质化严重、随锂钴价格大幅波动，盟固利在产业链里议价权弱。这种夹在中间又遇产能过剩的生意模式，段永平不会碰。

钴酸锂 + 锰酸锂正极,被磷酸铁锂从份额上挤的那一方,不是卡脖子是被卡的。

钴酸锂正极产能过剩,而且需求侧还在被铁锂技术路线侵蚀,属于供给过剩 + 需求被替代的双杀位。这不是不可替代的关键材料,恰恰是正在被替代的材料。没有任何'全村唯一'可言,跳过。

锂电材料端供给过剩，正极环节逆风。

电动化是大趋势，但材料端尤其是钴酸锂正极正被供给过剩和铁锂替代双重压制，产业趋势逆向。没有资金动量也无政策独宠，不碰。

次新小盘+冷门正极材料，偶有炒作但无持续资金。

盟固利是次新股，开板后偶尔会被游资脉冲一下，但锂电材料整体情绪低迷、缺乏主线资金沉淀。题材不性感、增量资金缺位，长期没戏。