星宸科技

芯片设计公司更新快、护城河窄,在我能力圈之外。

安防SoC是好赛道但技术迭代极快,十年后谁领先我看不清,谈不上宽护城河。388亿市值对应的成长性需要持续赢下制程与算法竞赛,这种生意我宁愿放弃。

海思空出来的安防SoC份额真实,星宸是少数接得住的公司。

国产替代逻辑扎实、产品已大规模出货,不是讲故事。但芯片设计护城河靠持续研发投入维持,模式不算顶级,且当前估值已price in了替代预期,等回调更稳。

安防SoC的海思替代逻辑是真的,但这是国产化卡位不是物理瓶颈,催化要等下游放量。

星宸吃的是海思被制裁后留下的监控SoC真空,客户黏性和算法-芯片协同是有壁垒的,这点比纯周期股强太多。但它卡的是'国产替代'这个软节点,不是产能/材料的硬瓶颈——产能找台积电中芯都能排上队,壁垒在客户验证不在不可替代。激光雷达/AI眼镜全是远期题材贴牌,没兑现。我会盯着它边缘计算SoC的出货和毛利,真有ATH动量配上订单确认我再上,现在是观察位。

半导体国产替代+AI视觉+智能穿戴,三条政策顺风叠加。

海思受制裁后份额转移是确定性产业趋势,AI眼镜/激光雷达又给第二增长曲线。资金正抱团半导体设计,趋势在我就骑,估值贵不是砍仓理由。

半导体+AI眼镜双题材活跃,资金关注度高但未到全民疯抢。

国产替代叙事在散户中认知度高,题材轮动常被点名。当前热度偏高但尚未极端拥挤,顺势参与可以,需盯紧解禁与减持节奏。