国科天成

中科院系红外光电有技术,但军工订单和小盘估值难预测。

国科天成红外探测/光电军民两用,技术含量在,但军工收入受订单节奏和定价政策摆布、能见度低。小盘高估值不在能力圈的安全边际里,巴菲特宁可观察也不会买不可预测的盈利。

国产替代核心环节有壁垒,但小盘新股太贵要等。

红外探测器+镜头集成是真有门槛的卡位,中科院背景给国产替代逻辑加分,生意底子不差。但次新股估值透支、波动巨大,看得懂也得等情绪杀出合理价才考虑。

中科院系红外+军民两用,瓶颈味道是真的——但探测器到底自研还是封装,催化还没敲到桌上。

红外探测器(尤其非制冷氧化钒/碲镉汞)是真·卡脖子节点,长期被法国 Lynred、美国 FLIR 卡住,国产替代是硬逻辑,百亿小盘+军工资质这套我喜欢。但关键分水岭是它到底掌握探测器芯片本身还是只做镜头集成和热像整机——前者是单点冠军,后者就是组装厂蹭概念。在我确认它握着探测器晶圆这一环、且有明确放量订单之前,只给 watching 不给 high conviction,催化未到。

军工+半导体国产替代双顺风,小盘弹性最大。

自上而下看,军工自主可控+红外国产替代是确定的政策顺风,小盘股在题材里弹性最猛。资金偏好这种'卡脖子+国产替代'叙事,骑最强的马就该重仓,不看估值。

军工国产替代是当下活跃主线,次新+小盘易被资金点火。

军工与卡脖子题材情绪正热,国科天成小盘+次新+中科院系,天然是游资喜欢的炒作素材。有情绪有资金、拥挤度还没到顶,顺势参与。