国投资本

证券+信托平台,周期波动的金融生意,谈不上护城河。

国投资本本质是券商加信托的金融控股,盈利随市场牛熊大起大落,信托业务还带表外风险。这种重周期、强监管、无定价权的生意,便宜也只是看起来便宜,不是我要的伟大公司。

金融平台同质化,没有可持续的本分优势。

券商和信托的商业模式高度同质,牌照红利在收窄,盈利靠市场行情吃饭。看不到这家相对同业有什么独特的、可长期复利的东西,不值得花精力。

证券+信托的金融控股,跟卡脖子半毛钱关系没有,这种我连屏都不开。

牌照型平台,业绩随市场β和监管脸色漂,没有任何一个产业链节点是离了它不行的。它的'护城河'是牌照不是不可复制的产能或工艺,给不了我3倍的非对称催化,只会跟着大盘一起喘气。纯持有,不在我的猎杀名单。

无产业政策顺风,信托还是监管逆风方向。

当前产业资金往 AI/半导体/出海聚集,传统金控既无政策催化也无趋势动量,信托业还处在压降风险的监管周期里。没有最强的马可骑,这匹我不碰。

冷门金控,无题材无资金关注。

国投资本既不在热门赛道也没有催化剂,典型的无人问津金融股。只有遇上罕见的券商整体行情才会被动跟涨,平时既无情绪也无增量资金,没戏。